中国石油每年净利将增300亿元
　　收盘价18.07元，涨幅5.92%，换手3.32%。4月30日，节前最后一个交易日，中国石油（601857.SH，00857.HK）表现出众。而此前的4月24日，中国石油逼近涨停。
　　“大股票都在涨，有什么理由说明一定和特别收益金有关呢？”4月30日临近收盘时，上海一基金研究员在MSN上反问记者。而在5个小时前，一位券商研究员王文（化名）已将MSN签名改为“石油特别收益金基准可能上调？中国石油大利好EPS+0.19”。
　　“虽然还不能肯定政策会出来，但我们已经开始计算会有多大影响。”王文说，若按传闻所言，起征点从40美元提高到60美元的话，中国石油今年的每股收益会增加0.19元。“这不是个小数字。这是中国石油2007年每股收益的25%，意味着中国石油每年将因此增收300亿元净利。”
　　特别收益金可能的意外之喜
　　中国石油这轮上涨起源于香港市场。4月30日前的几个交易日，中国石油成为港股宠儿。有外电报道说，日前有媒体报道称，石油特别收益金的起征点可能从40美元提高到60美元，且征收比率会由10％降为20％。
　　资本市场认为，这是调整之前的信号。中银国际研究员Lawrence LAU很快反应。他在4月21日的行业报告中明确表示，“如果特别收益金起征点定在60美元的话，中国石油、 中国石化(行情 股吧)（600028.SH，00386.HK）、中海油（00883.HK）2008年的收益预期将提升23-24%、20%-21%和14%。”此后的4月22日和23日，中国石油H股股价大幅上涨，两天涨幅超过10%。
　　王文也嗅到了这股空气。他说，中国石油今年业务增长预计将达30%，如果按原来40美元起征点计算的话，中国石油要交约1000亿元特别收益金，而若起征点定在60美元则全年上交不到600亿元。这意味着300多亿元的税后净利润，折算每股收益约0.19元。
　　“即使按去年只交400多亿元特别收益金计算，中国石油也会增加100多亿元利润，折合每股0.07元。”王文说。王文的算法是假设从今年年初就开始从60美元开始征收，所以，他的预测稍显乐观。
　　但市场中有一种观点认为，当初提出在每桶石油超过40美元征收特别收益金时，油价约每桶60美元；如今，每桶石油已跨过120美元大关，起征点提升为60美元略显保守，完全可定在80美元。根据现存规则，原油价格在40-45美元/桶时按20%征收，在45至50美元/桶时按25%征收，最高征收比例40%。
　　市场如此乐观的背后是热切的期待。但相关各方并未证实。中国石化投资发展处一位人士4月30日下午表示，“尚未接到文件。如果有，也应该是炼油部门先知道。”而中国石油董事会秘书局公关处则在接受理财周报记者采访时表示：“关于特别收益金变动，我们没得到任何新消息。特别收益金是国家政策问题，企业没有决定权，只是被动接受者。你们应该去问政策制定者。”
　　“这种事本来就不是可以求证，我们需要耐心等待。”王文说。
　　重压之下基金逃离石化两巨头
　　一直以来，市场都在期待特别收益金政策的变化。因为三大公司已为此产生巨额损失。中国石油在2006年、2007年贡献的特别收益金接近735亿元；中海油两年也缴纳过百亿元；中国石化具体交了多少并无详情，不过其在年报中称“2007年公司的石油特别收益金同比增加25亿元”，这说明其所受影响并不大。
　　“对我们没什么影响，对中国石油可能影响比较大。”中国石化相关人士说。中国石化一半的原油来源于外购，而中国石油的自产比例要高得多，所以中国石油受的影响更大。
　　中银国际此前在研报中指出，鉴于国际油价走强，预测2008年来自国内三大石油公司的特别收益金将同比大幅增长1.3倍至1440亿元人民币。而这其中最起码有1000亿元来自中国石油。相对于中国石油1830亿的总股本以及18.30元的价格，这绝对不是个小数目。
　　于是，出现了基金逃离中国石油的壮观场面。去年的年报中，接近15家机构持有14.65%的中国石油股票，虽然普遍持股较低，但最起码是基金资产配置的一部分。而今年一季报中，只有11家机构共持5.29%的中国石油股票，大部分机构已经逃离。而广州证券的公开数据也显示，中国石化的机构持股比例由去年的12月31日的18.33%，下降至今年3月31日的6.43%。
　　逃离这样两家在A股市场占有绝对分量和地位的上市公司，对于基金来说到底是不是错误呢？没有人知道。不过，不得不承认的是，沉重的特别收益金负担是基金恐慌的原因之一。
　　就在最近 中金公司(行情 股吧)邀请了很多机构参加他们组织的中国石化一季度业绩说明会，机构代表提问的第一个问题就是特别收益金。中金公司方面回答说，“一季度缴了65亿元，同比增加55亿元。”据悉，去年一季度中国石化只交了10亿元的特别收益金。仅此一增长5.5倍的简单数据，就可吓倒机构，何况受害更大的中国石油呢！
　　不过，一家买入中国石油的机构人士向理财周报记者透露，他并不担心。他相信，特别政策总会调整，即使不是特别收益金，未来油价也会和国际接轨。只不过，这会是什么时候呢？谁也不知道。