往年的5月份都是国内产区的割胶旺季，随着旺季的到来，天然橡胶价格的大幅回落也是理所当然，07年的4~6月份，
天然橡胶的价格就从22232元回落到17941元。而今年在美元贬值、
原油价格率攀高峰的带领下，包括天然橡胶在内的商品期货都大幅上涨。同时，上海期货交易所公布的数据显示，
天然橡胶库存连续第10周减少，而随着割胶旺季的来临，市场普遍预期今年国内橡胶主产区在天气的影响下总产量将有所下滑。
油价攀高、库存减少以及总产量预期减少，这些因素都令
天然橡胶这一本来冷清的市场变得“人声鼎沸”。 弘信期货的分析师晓光表示，
原油和贵金属看涨以及现货橡胶供应紧张持续为市场提供支撑，市场前景持坚，但供应旺季的到来以及天胶主产区天气的好转继续给予空方信心。目前市场缺乏更明确的消息指引，后市胶价剧烈震荡的可能性加大。Phuket交易商表示，“产量将开始增加，但至少在未来两周不会恢复至乐观水准。”
虽然今年国内主产区在天气的影响下，减产已成定局，但是究竟减产多少还是一个未知数，因此橡胶市场现在的博弈焦点是未来天胶的供应，究竟能减产多少？是投资者和分析师普遍关心的问题。
油价上涨势如破
随着2008年的首个交易日国际
原油价格突破每桶100美元的关，创下新的易纪录，油价便以破竹之势上扬至130美元之上。而随着美国能源部公布，截至5月16日的当周，
原油库存锐减540万桶，达到3.204亿桶，幅度为四个月最大，油价上涨势头明显加速，国际油价在22日亚洲交易时段一路飙升，一度突破135美元关口。
多种因素导致了国际原油价格的大幅上涨。原油供应忧虑成为油价上涨挥之不去的心理因素，国际油价节节攀升，创新高几乎成为常态。在此背景下，要求欧佩克增产的呼声日益高涨。但此时，欧佩克却一再表示，当前国际
原油供应充足，没有必要提高石油产量。OPEC秘书长巴德里周四重申了OPEC的立场，该组织在降低处于纪录高位的油价方面无能为力，他认为油价高涨应归罪于投机活动和美元贬值等因素，而与产油国的产量水平无太大关系。他说：“即使我们明天就提高产量，油价也不会降下来。”他还表示，该组织之外的产油国的产量下滑也是
原油价格攀升的一个原因。
此外，美元对西方主要国家货币持续贬值，也推动了原油价格以及主要商品期货价格的继续走高。在这样的背景下，市场普遍预期
原油价格突破每桶130美元并不意味着已经到达了油价上涨牛市的目标价格，如果后市国际
原油市场的需求增长依然无法受到遏制，或美元汇率跌势依然无法扭转，地缘政治风险加大，国际油价的牛市进程还将持续。
中证期货的分析师林帆表示：从目前情况来看，油价上涨的趋势还很
健康，但是上涨速度将放缓，在本月底之前会徘徊在140美元之前，呈现边走边调的局面。但随着消费旺季的到来，油价在基本面的支撑下将在6月底之前走出最后一波涨势。
银河期货的分析师陈朝泽认为：美元的大幅贬值支撑商品市场的上涨走势，同时，美国最近公布的数据显示美国依然在增加战略储备用油，因此在美国的引领下
原油期货市场呈现出了少有的强劲上涨走势。而由于很多投机资金之前很少做多
原油，现在才开始入场，所以从投资资金的角度来看，这波涨势还未看出结束。由于夏季即将到来，我们还要考虑
汽油的储备问题，所以油价尽管已经高高在上，但依然看涨。
天然橡胶产量存疑
虽然
原油价格一升再升，但
天然橡胶自身的基本面依然是其价格的主导因素。
东银期货的分析师孙咏黎表示：高油价对天然橡胶的影响并不明显，油价现在只是虚高，接下来还是有向下的可能，所以油价这种快速拉升，短期内还不会传导到
天然橡胶的价格上来，天胶价格还是主要受其自身基本面的影响。
而库存和对橡胶产量的预期就成为天胶市场的博弈焦点。日本橡胶贸易协会公布的数据显示，截止5月10日，日本天然橡胶库存较4月30日的11925吨下滑1.1%至11791吨，较去年同期下滑34.5%。中国海关总署公布的数据显示，中国4月进口天然橡胶139273吨，较去年同期增加13%。1-4月中国进口
天然橡胶628296吨，较去年同期增加 26%。而上周五上海期货交易所公布的数据也显示，库存连续第10周减少。
陈朝泽表示：“由于最近国内橡胶主产区雨水偏多，不利于橡胶的生长，所以国内的割胶旺季继续向后推迟，预计要等到7月份才能到真正的割胶旺季，目前还看不出旺季的来临，而东南亚橡胶主产国的产量现在还无法保证。所以即使割胶旺季临近，但天胶市场买盘依然强劲。现在市场普遍认为，国内主区今年将减产3-6万吨，而国内轮胎产量预计增加16%-18%，在这种情况下，出现了“现货不愁卖”的局面，因此胶价在25000-27000之间震荡都很正常，这种整体看涨的局面至少要到6月中旬才可能结束。”
东银期货的分析师孙咏黎认为，从基本面来看，天胶市场很强劲，虽然割胶期来临，但是不代表胶价会因此下挫，因为世界各地的割胶期都不一样，而且现在供需非常强劲，所以至少要等到7月份，随着供需慢慢平衡，胶价才有可能下滑到22000元。但是，从技术角度来看，胶价近期有回调的需求，在23000出有支撑。
尽管库存吃紧，但毕竟割胶期的到来预示这一情况将得到缓解，因此，中信建投期货的分析师杨军认为，虽然国际
原油价格昨晚大幅上涨并再创历史新高，但其对天胶的利多影响明显减弱，随着东南亚季节性供应压力的加大，沪胶市场多头主力获利了结的迹象开始显现。而技术面上来看，沪胶短期的阻力位于24200元一线，支撑位于10日均线23700元附近，随着短期技术指标的修复，沪胶前期超买的现象已经得到缓解，近期仍可能有冲高的可能，但如果短期始终不能持稳于24200元上方，震荡筑顶的可能性就不能排除。
那么，今年国内
天然橡胶的产量究竟如何呢？就此，记者专门采访了云南农垦的期货部主任陈德贵，他表示，由于今年气候的不正常，国内两大主产区云南农垦和海南农垦的产量合计要减少7-8万吨，全国总产量与去年相比或将减少10万吨。现在，国内库存不断减少，现货价格相对偏低，而国外主产区泰国5月份才进入正常的割胶期，要等到6月中旬才能看出其产量的增减，从目前情况来看，形势也是不容乐观。加之近期油价的猛涨，所以，天胶的价格近期不太可能大幅回落。
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