美联储将温和降息，美元贬值继续
　　上周，美元兑欧元汇率再创新低，22日欧元兑美元汇率突破1欧元兑1.60美元整数关口，一度达到1欧元兑1.6018美元。受美元的持续贬值影响，22日国际油价逼近120美元。
　　对于本周4月29-30日的美联储会议，市场普遍预期美联储还将降息25个基准点，在这之后可能暂时停止降息。如果市场这一预期应验，将对美元的反弹产生打压，美元持续贬值将继续支撑国际油价高位运行。
　　地缘政治方面
　　地缘政治方面，伊拉克、伊朗、尼日利亚等重要产油国地缘政治局势依然紧张。尼日利亚主要反政府武装组织“尼日尔河三角洲解放运动”21日说，武装人员袭击了尼石油主产区河流州两条输油管道。这一组织在声明中向美国总统乔治?Ｗ?布什喊话：“美国海军军舰来几内亚湾训练尼海军，这些袭击是我们给它的见面礼。”还敦促美国前总统吉米?卡特来尼日利亚调解，使尼政府释放该组织头目亨利?奥卡，否则它就继续发动袭击。
　　我们认为：美国上周关键地区原油库存下降；油管油轮遭毁，原油供应趋紧；全球经济放缓，全球原油产量下降；预计美联储将温和降息，对美元反弹产生打压；地缘政治局势紧张，种种因素都对油价在高运行起到了支撑作用，预计未来国际油价将在高位震荡。
　　二、国内成品油价格和新加坡相比价差不断扩大
　　截止到4月24日，上海石化90#汽油价格为5,480元/吨，新加坡92号无铅汽油换算成人民币的价格为9,283.14元/吨，国内外差价达到3,803.14元/吨；上海石化0#柴油价格为5,070元/吨，新加坡0.05%S柴油换算成人民币的价格为9,474.45元/吨，国内外差价达到4,404.45。
　　三、重点跟踪上市公司动态
　　华星化工（002018）
　　华星化工发布2008年一季报，公司一季度实现营业收入33,071万元，同比大幅增长198.95%，实现净利润5,524万元，同比大幅增长约12倍，合每股收益0.44元，实现OCF3,416万元，合每股OCF0.27元，符合我们的预期。
　　公司预计，08年1~6月净利润将同比增长4~5倍，即12,191~14,629万元，按转增前股本计算，合每股收益0.97~1.16元，按转增后股本计算，合每股收益0.75~0.90元。净利润大幅增长原因在于，07年上半年草甘膦均价为3.4万元，而08年上半年均价在8万元以上。我们预计08、09年EPS分别为2.01、3.53元，维持“强烈推荐”投资评级。

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