普华咨询（2007/07/26）——2007年的己二酸市场与过去的2006年相比，差距较大，回顾2006年的同期，己二酸市场经历了前所未有的价格暴涨，而时隔一年，回顾2007年上半年的行情走势，大幅跳涨的价格曲线不再复现，取而代之的是一条走势相对低迷的价格曲线。可以看到，即使在旺季，己二酸的价格也没能有太大作为，2000-20500元/吨的价格几乎没有维持多久就走了下坡路。

      基于一贯的年初备货，己二酸价格在年初经历了一番上涨，农历新年过后，就迎来了传统的春季旺季，己二酸作势要涨，却没能得偿。遭遇纯MDI的供应紧张之后，整个三月，己二酸价格一直徘徊在20000-21000元/吨，不能向上突破。在四、五月份，随着旺季的渐渐走远，己二酸市场开始下滑，尤其是五月份之后，下滑速度逐渐加快，这样下滑的走势一直持续到了六月份。

      按照惯例，旺季未到，七月份的己二酸市场也难有起色，但是2007年的七月份，己二酸市场有所抬头，可以说是旺季前的回弹提前到来。主要是因为辽化检修的消息刺激了市场。尽管市场货源较多，久受成本重压的贸易商借机抬价令市场价格开始回调。至目前为止，己二酸市场价格从谷底的16200-16500元/吨已攀爬至18000元/吨左右。

      现货市场价格不甚乐观，也直接影响到进口货源的外盘报价。上半年，国内己二酸市场的外盘报价也仅在三、四月份的时候报价有所抬升，随后受到需求和现货市场的压压抑，外盘市场报价也逐步走低。然而自从三月份开始，外盘成交的数量就十分可观，现货市场也正是由于进口货成交数量的庞大而受到打压，可以说，现货市场与外盘市场呈现一种交互影响的状态。外盘货源成交量庞大使得己二酸供应充足，在下游行业旺季开工受到纯MDI的影响的情况下，己二酸价格又怎能有上佳表现。

      上半年己二酸市场没有再现去年同期的风光，原因较为复杂，但是归根结底还是由供需之间抗衡所引发的。

      首先，2006年的行情大涨，主要得益于在全球尼龙66需求增长的大背景下，多家供应商突发事故或装置检修导致的供应紧缺。而2007年，供应方面并没有出现这样的问题，除了几家供应商的例行检修，全球范围内的己二酸装置没有出现突发状况影响供应的情况。且从上半年每月的进口情况来看，对国内市场的供应相当充足，这也反映了贸易商和下游用户积极备货的心态。贸易商方面期盼今年的行情再创佳绩，从中更多获利，且涌现出不少的新贸易商加入市场积极采购外盘，盼望分一杯羹；下游用户方面对去年的供应紧缺和价格暴涨依旧心有余悸，因此加紧备货。在这种情况下，也就不难理解己二酸的月进口量较去年同期增长速度惊人——2007年上半年，国内进口己二酸及其盐和酯143426吨，比去年同期进口的88561吨，增长了62%，占去年全年进口的78.6%。这样的进口量对比足以说明本年度的己二酸货源供应之足。

      然而，庞大的进口数量并没有被下游的需求所迎合，相反，本年度上半年的纯MDI供应紧张对下游中小型的浆料和鞋底原液厂家的生产开工造成了不小的影响，进而影响到了下游行业对己二酸的需求。在此情况下，己二酸的市场价格受到压制难以有所突破，尤其又有庞大的社会库存的堆积做对比。

      另外，2006年的己二酸价格暴涨，有其客观原因，即供应的短缺，但人为的拉动因素对上涨幅度之大起到了很重要的作用，辽化在上半年由月结算改周结算，领跑了国内己二酸的价格上涨。而2007年，情况发生重大变化，辽化的定价机制改变，出台的价格更趋于理性，且从四月份开始辽化己二酸货源仅直接供应下游的生产用户，贸易商几乎不再经营辽化的己二酸货源。至此，尽管辽化货源还占有市场供应的最大份额，但其对市场价格的领导作用被大大消弱。影响己二酸市场走势的因素里，客观因素的分量加重，人为拉涨市场的现象不再出现。

      人为影响因素里，还要再谈一下贸易商所起的作用，前面提到本年度不少新贸易商加入己二酸市场，定盘采购积极，大家的本意是期望市场上涨获取利润，然而在己二酸市场价格受到压制难以向上突破、甚至从五月份开始就持续下滑的情况下，缺乏市场经验、对后市看法模糊的一些贸易商经受着成本的重压，往往低价出货，加速了市场下行。

      预计2007年，己二酸的下游聚氨酯两大消费领域浆料和鞋底原液市场还是会继续增长，增长幅度方面表现得应该不会太过突出。以下是对本年度的产量和己二酸消费量的预估，仅供参考：

      2007年1月

      罗地亚聚酰胺公司自1月1日起提高欧洲销售的己二酸产品价格70欧元/吨。同时宣布中国市场二月份船期的己二酸报价上调100美元/吨左右（一月份船期的罗地亚己二酸外盘报价在1950-2000美元/吨，成交价略低）。

      2007年4月

      辽化开始直供下游用户为主，不再向贸易商供应。

      2007年5月

      日本旭化成己二酸装置进行例行检修，为期一个月。

      2007年5月

      河南神马尼龙66盐和己二酸装置停产检修，为期两周。

      2007年6月

      韩国罗地亚己二酸装置进行例行检修，为期两周左右时间。

      2007年6月

      德国兰蒂奇己二酸装置例行检修，为期两周。

      2007年7月

      辽化己二酸装置计划7月27日提前检修，为期三周左右。

 

附：2007年1-6月己二酸进口国别份额对比

    在巨大的己二酸进口量中，以来自韩国、美国、德国、乌克兰的货源最为活跃，占据了进口供应的大部分份额。

 

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