每股收益1.091元，主营收入 20462.00万元，同比增10.62%。净利润16363.62万元，同比大增801.36%。同时，公司还称，由于7-9月公司仍将履行股东大会决议，继续出售部分中信证券，从而将会导致1-9月公司净利润同比大幅增长。利润分配和公积金方案为10转增10。

    8月15日，两面针交给投资者的这份中报答卷的确很漂亮。

    然而，让人不解的是，8月15日公告公布，其股价就以一根长阴K线让人不寒而傈。此后股价呈盘整下跌态势。9月18日，该股除权后，股价也开始走出贴权行情。相反，整个股市却走出了新高红火的局面。两面针，究竟怎么了？

    此前麻烦不断。今年5月份，两面针涉嫌隐藏千万元资产、8月份湖北侨丰状告两面针重大信息泄露(传闻两面针中期10送10股，最后事实也如此)、公司高管违规购入自家股票、两面针遭中国证监会调查，并应上交所的要求停牌……

    报表颇多商榷。针对两面针07年中期报告情况，中央财经大学会计学院教授、注册会计师鲁桂华告诉记者，两面针公司的中期报告的确存在许多值得商榷的方面：这表示在以下几大方面，即公司主营业务前途问题；公司主营业务和投资收益比重问题；十余项募集资金项目的进展问题；交叉持股带来的风险问题等。

    鲁教授称，四大问题的核心在于两面针公司大量持有其它上市公司的股份，它已经不再是单纯的生产卫生用品的公司。

    一是实业业务分散。2004年出资450万元参与成立上海诗玛尔家居用品公司，成为控股股东。2006年投资2800万元在苏州建立旅游用品集散地。2007年6月30日，公司出资4390万元增资盐城捷康三氯蔗糖制造有限责任公司，建设三氯蔗糖“精烘仓”项目。8月15日又宣布在合肥投资7500万元建立集生产、物流、产品分销、技术研发为一体的大型产业基地。这些项目显然和公司的主营业务有所区别。

    二是成规模地参与证券市场投资。截至今年6月30日，两面针持有的证券资产种类达7种，包括五家基金和两家上市公司，初始投入资金9000万元。持有柳州商业银行1000万股，初始投资1000万元。8月份公司还通过决议参与中信证券的增发项目，投资2亿6千万元。如果两面针套现出售中信证券的8000万股，将是一笔相当惊人收益。这也是公司公告称第三季度业绩将大增的主因。

    如果说公司在主营业务上取得优异成绩，为了优化产业链，分散风险，在不影响公司正常运营的范围内，合理扩展业务不足为怪。但是，根据鲁桂华教授的分析，两面针公司的主营业务状况却不容乐观。

    关于公司主营业务前途问题。合并利润表中，本期营业总收入是 204620022元，上期184972136元。本期总营业成本255149165元，上期186461997元。数据显示，从上期开始，两面针公司的主营业务便已经处于亏损状态。上期亏损数额偏小，本期金额扩大，仅半年便亏损5千万元以上。一些关键数据也都快速上升。营业税金从上期484352元增加到本期1025202元，同比增长111%。销售费用从26791844元增加到本期59765426元，同比增加123%。管理费用也从 21346049元上升到32978831元，增长54%。

    在公司的主营业务详细表中，包括牙膏、牙刷、香皂在内的市场主打产品都呈萎缩趋势。虽然毛利率增加9.16%.但是比率不能反映量的变化，它的营业收入和成本都同比减少40%以上，而它的其他产品如卫生巾、药品销售、进出口贸易等的毛利率都呈下降趋势，尤其是进出口贸易营业收入虽然上升1178%，营业成本却上升1593%，显然不是一笔好的买卖。而且，自上年度期末以来，两面针的经营活动产生的现金流量就一直是负值，这期快速上升至-88050747万元。公司的流动资金逐渐的减少，投出的资金一直没能够收回。公司应对突发事件的能力减弱。数据显示，公司的主营业务形势严峻，不容乐观。

    关于公司主营业务和投资收益比重问题。在公司的合并资产负债表中，两面针的资产总计3313499642元。上期2292549293元，上升44.5%。可供出售金融资产1977188942元，上期1095420354元。同比增加80%。更为关键的数据是，可供出售的金融资产已经占到总资产的59.6%。而上期是47.7%.上期的比例已经不小，这期更是庞大。要知道两面针可是一个实业公司。

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