3月20日，上海家化(600315）发布公告，称公司将以自有资金6521.62万元增资、收购四川可采化妆品股份有限公司51%的股权。

　　日化行业国内品牌被外资收购的例子屡见不鲜，而这次则是民族品牌皈依民族品牌，故而引来了人们关注的目光。

　　得来全不费工夫？

　　从去年11月开始接触，到今年3月20日出公告，上海家化和可采的联手，可称得上是一拍即合，关系发展迅速。不过，上海家化董事长葛文耀强调，这一决策过程时间虽不长，但却是非常慎重的。

　　“至少有三个原因，让我们作出收购可采的决定”，葛文耀向记者说。

　　首先是可采所经营的产品类别———面贴膜有发展前景。近几年面贴膜市场容量年均增长30%左右，目前已超过10亿元，预计未来仍将快速发展，2012年达到30亿元。“可采”是国内第一个面贴膜品牌，公司拥有“可采”“伶采”2个品牌，开发了多系列产品，渠道基本集中在屈臣氏、家乐福等全国大型连锁超市，曾位列贴膜类护肤品市场排序第一名，目前仍保持在第二的位置。可采面膜所对应的消费对象年轻时尚，而上海家化已经确立了新的重要战略部署，向时尚产业转型。收购可采，与上海家化的战略目标吻合，能够帮助上海家化直接进入这一原来涉足较少的战略类别，并处于有利的竞争位置。

　　其次是可采的中草药配方非常对上海家化的“胃口”，与家化理念相同。上海家化拥有“六神”、“美加净”、“佰草集”、“清妃”、“高夫”等等多个品牌，其中拳头产品 “六神”和“佰草集”走的都是汉方路线。令葛文耀自豪的是：“现在‘佰草集’晚霜可以卖到一瓶380元，日霜可卖到320元。比外资的玉兰油、欧珀莱等牌子的产品都高”。近年来也有不少外资品牌推出汉方产品，但是真正成功的并不多，葛文耀分析认为，这主要是因为“中草药配方是本土的优势”。他透露，上海家化在这方面的科研力量很强，有一个中草药研究所。收购可采，更强化了上海家化的中草药配方产品线。

　　第三是因为家化与可采有很多互补的地方，收购后可产生协同效应。拿葛文耀的话说，就是上海家化使得上劲，可以在研发、生产、营销、财务和信息化等多个方面帮可采一把。比如可采此前是以自己在全国建立的40多个经营部进行经销，成本高、运作慢，效率较低，而家化是国内化妆品龙头企业，渠道多，覆盖面广，整条供应链都很完善，未来，上海家化将凭借自己强大的代理商网络帮助可采拓展全国市场。葛文耀认为，光是渠道的力量 ，就可以推动可采的销售收入在现有基础上实现翻番。

　　“品牌情结”促成好事

　　除了葛文耀所说的这三点外，可采创始人兼董事长马俊的“品牌情结”，也同样被葛文耀所欣赏。

　　可采此次出让股权，主要是因为在资金、人才、发展上遇到了瓶颈。作为一家民营中小型企业，资金短缺，融资难一直制约其发展。近来可采销售额徘徊在1亿元左右，并局限在卖场等销售渠道。同时，由于其他贴膜品牌的蜂拥崛起，可采在这一领域的份额由第一下降至第二，让位于宝洁旗下的玉兰油。

　　在与上海家化接触之前，可采已与多家投资机构接洽，其中有一家外资出价是可采销售额的2倍，但前提条件是全面收购，马俊担心这样的收购可能导致可采这一品牌被打入冷宫。而上海家化的收购，虽然出价要少，但是却为可采勾勒了更好的未来，所以令马俊心动。

　　上海家化此次发布的公告说，上海家化将以可采截至2007年10月31日的净资产评估值8540万元为参考，以每股4.125元，合计19841250元的价格收购可采481万股存量股权；以每股4.125元，合计45375000元的价格增持可采1100万股的股权。上述增资、收购股权完成后，可采的注册资本由原来的2000万元变更为3100万元，家化持有其51%的股权，马俊持49%。

　　葛文耀透露，收购之后，可采创始人马俊将继续担任可采的总经理以及法人代表，负责可采业务。上海家化向可采派出的是一位副总和财务总监。可采将作为家化旗下贴膜类的主要生产企业，并保持原有的品牌不变。

　　4月18日，上海家化将召开2007年度股东大会，审议以上有关及其他事项。而现在，“整合已经开始了，”葛文耀透露，目前家化已经组织了一个团队研究并着手进行两家公司的整合，这主要包括产品品牌、销售渠道以及供应链、财务等各个方面。

　　正面效应会有多大？

　　在日化行业，收购兼并之戏在一幕接一幕地上演，但也有不少并购事后并没有产生真正的正面效应，比如外资并购国内品牌中，“活力28”、“小护士”等的表现并不理想。葛文耀分析，由于十分看好中国日化市场，不少外资品牌的总部对在中国的经营团队抱有很高的期望，所以这些外资公司面临着巨大的成长性压力，而通过兼并重组可能是他们实现总部要求，迅速扩张的理想途径。不过，兼并重组后，外来和本土两种文化容易发生冲突，如果整合不好就很可能遭致失败。

　　“而我们没有这种压力，所以在选择对象时可能会更慎重。” 葛文耀说。

　　什么样的目标会被家化所青睐呢？葛文耀归纳为三点：一是看被收购品牌的市场前景；二是看产品的独特性，与同类别产品比，必须有差异性；三是看能否产生协同效应，家化的力量是否能够加进去。此次收购可采的行动正是从这三方面去考虑的。

　　上海家化对此次并购充满信心，公告上表示：“收购后，可采预计未来3年的销售和收益将从2008年的1.34亿元，攀升到2010年的2.08亿元。其中，这一品牌的净利润也将从2008年的858.5万元，增长到2010年的1149万元。”

　　外界对于此次家化收购可采也给予了正面评价。记者看到的一份证券分析师对上海家化的分析报告指出：“时尚品牌通过优化营销增长前景值得期待。我们看好公司的盈利前景”。

　　命运掌握在自己手里

　　除了可能有利于提升家化和可采的业绩之外，家化收购可采一案还有另一层更深的意义。

　　在中国日化行业，曾流传这样一句话：“摆在国内品牌面前的，只有两种命运：不是被外资收购，就是被外资打死。”

　　环顾四周，日化国内品牌被外资收购兼并得已所剩不多。有资料说，中国化妆品市场80%的地盘被外资占领，“销售额在十亿元以上的日化内资企业现在恐怕只有五六家了。”葛文耀说。

　　上海家化也同样被外资觊觎为收购对象，“有很多外资来和我们谈收购，但我们不会放弃自己的民族品牌。” 葛文耀坚决地说。“当然，我们不排斥和外资合作”。他透露，目前上海家化集团已经有九家和海外合作的公司或品牌。　

　　做大做强民族品牌是家化设立的目标，而入手点是实施战略提升，市场定位将从做消费品的企业升级为做时尚品的企业，通过高端市场上与外资竞争获得更大盈利空间。这一战略已开始显效，葛文耀透露，最近三年，家化的业绩年均增长15%，大大高于行业平均水平。新推出的佰草集“逆时恒美系列”四件套售价达到了1300元，七件套卖1700元，去年已经实现销售4000多万元。“现在家化正处于良好发展期，无论是财务、人员结构、运作能力和竞争力都已经具备了实力。”葛文耀说。时机成熟，条件具备，上海家化因此在上市七年之后有了这第一次的购并 。

　　跨出品牌并购第一步后，接下来，上海家化肯定会有新的购并动作。虽然从葛文耀口中很难“套出”新的目标，但是，记者从他身上感受到了一股激情。

　　民族品牌已开始从被动防御转为主动出击，令人鼓舞。我们相信，日化行业内资不敌外资的格局定能改变。除了被外资收购，或被外资“打死”，内资品牌还有第三种命运。