融资成本上升导致财务费用增长速度远高于收入。根据国统局的数据，由于加息及银行收紧信贷的原因，2007年下半年以来专用设备及通用设备行业财务费用增长明显加快，并超过了行业收入和成本的增长率。
　　
　　机械行业景气度分析
　　
　　我们选择了供需状况、提价能力、国际市场份额、盈利水平、产能利用率、国产化率六个指标来判断机械行业的景气度，对行业整体的评级是“中性”，继续看好景气度维持的工程机械行业、重型机械及关键零部件及存在行业整合机会的航空制造行业。
　　
　　工程机械国内需求依然旺盛，下半年增长率会放缓，国际市场份额将继续提高；新产品规模化生产将优化产品结构；毛利率虽然可能小幅下降，但是利润增长趋势未改；景气度震荡上升。工程机械行业上市公司的行业代表性最强，管理水平也优于其它子行业，研发和国产化水平也是机械行业中的佼佼者，因此我们认为是最具长期投资价值的子行业。
　　
　　长期来看数控机床是国内制造业技术升级的典型代表，但是这一进程不可能在几年之内完成；中短期来看订单饱和、供需紧张，产品价格上涨；铸件涨价使产品毛利率受到压制，但是明显好于普通机床；景气度可以维持。
　　
　　重型机械连续五年保持35%以上的高增长，增长动力来自于下游冶金、水泥、采掘行业的蓬勃发展，扩大生产能力和淘汰落后产能的进程仍在继续，关键零部件的国产化趋势使行业景气度继续走高。
　　
　　虽然造船行业的国际市场份额和毛利率仍将保持高位，但是新订单出现大幅下降，次贷危机对船舶融资的影响不容小视，人民币升值和钢材涨价侵蚀利润，景气度已出现回落。
　　
　　航空制造业的需求依然旺盛，大飞机项目将促进行业升级和资源整合。作为战略产业，政府直接投资力度加大。拥有自主知识产权的国产飞机得到国家各项政策的大力扶持。未来10-20年是我国航空工业的战略发展期。
　　
　　集装箱是个短周期行业，受出口政策和全球经济的影响波动较大，由于出口增速放缓，行业产能过剩，景气度下降；..港口机械行业的需求与全球贸易增长速度相关，与集装箱行业相比订单周期长；振华港机全球市场份额已达到70%，进入成熟期，景气度将略有回落。
　　
　　四、重点行业及上市公司点评
　　
　　1、工程机械：景气度震荡向上
　　
　　（1）内需依然强劲，2008年将呈现前高后低的增长态势
　　
　　2007年工程机械行业呈现出了前低后高的高增长格局。
　　
　　2007年工程机械产品销售收入达到2300亿元左右，同比增幅为42%。从细分产品的销量来看，2007年工程机械主要产品中，增长最快的是挖掘机和叉车，同比增长了46%和43%。2007年工程机械的销量增长率呈现出前低后高的特点，这与固定资产投资的增速是相关的。（注：2007、2008年叉车的增速高于行业，主要是因为统计口径的变化。）
　　
　　

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