7月中下旬，纽约NYMEX原油期货市场出现近17年来的暴跌行情，而美国大豆主产区的天气形势良好，包括上周四阿根廷政府未通过新的出口累进税制，农民罢工问题得到阶段性的解决，确实造成国际商品期货市场出现恐慌性的抛压。截止到目前，缺乏期货外盘的有力支撑，而国内面临库存积压、现货滞销的棕油市场，也在近日连续演绎跟盘跌势，鉴于各地分销商目前的出货意愿集中，棕油市场仍将延续振荡趋跌的疲软格局。具体原因分析如下：
　　
　　国际棕榈油市场跌声一片，国内期、现货行情跟盘连续重挫
　　
　　上周以来，国际原油、豆类期货市场持续下挫，加剧相关农产品市场投机抛盘压力，这也同样造成马来西亚棕油期、现货盘面的短线重挫。另外，今年4月份至6月份，马来西亚棕油出口市场持续疲软，加上近期官方公布的08年产量预期利空（同比大幅增产），也造成现货商在马盘集中进行套期保值，进一步加剧了期货盘面的趋跌压力。
　　
　　本周三亚洲电子盘中，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕油期货市场再破16周来的新低，基准10月合约早盘即跌破3100令吉关口，最近一周累计跌幅高达15%左右。正如上周本网前期分析过的那样，上周期间，美盘NYMEX原油期货市场大幅回落，累计跌幅目前超过13%；截止到上周五（7月18日），原油主力0808合约盘中最低跌破129美元/桶；作为比较，刚刚在一周前的7月11日，大盘曾触及147.25美元/桶的历史纪录新高。
　　
　　显然，近期海外市场的“高台跳水”行情，同样对国内植物油期货盘面形成拖累。截止到本周一，中国大连商品交易所（DCE）棕榈油主力0809合约跌破9000元/吨心理关口，这也是大盘自2007年12月25日以来的最低。值得一提是，按照外商出口报价折算，今年8月、9月船期的进口马来西亚24度精棕油，到港完税成本约合10000元/吨左右，明显高于目前各港口的分销价格，中期可关注市场下跌探底之后，外围市场超跌反弹对国内现货商提价止损意愿的影响。
　　
　　三季度全球棕榈油需求向好，后期卖方市场恐慌心理有望趋稳
　　
　　印度植物油行业官员周二称，新的2008/09市场年度里，印度库存可能比上年同期减少46%，为130万吨，因为产量有可能从上年的620万吨减少到530万吨。另外，业内预测信息称，因为夏播油籽预期整体减产，2008/09年度印度植物油供应总量可能比上年减少约100万吨；另外，2008年11月到2009年3月期间，印度还将进口植物油需求可能增长120万吨。2008年9月2日“斋月节”之前，印度、巴基斯坦等穆斯林国家还将提前采购进口食用油，主要品种为棕榈油，这将有助于逐步缓和库存高企对市场带来的利空压力。不过，印度尼西亚政府本周宣布，可能将于8月份调整刚刚执行一个月的棕榈油出口关税，届时将由目前到20%税率调低至15%，而这将影响到马来西亚的棕榈油出口市场。
　　
　　由此来看，目前国际植物油、籽等重要期货市场振荡趋稳之前，国内棕油市场难以摆脱恐慌性抛售的短期心理压力，应注意防范港口分销商腾库套现带来的降价风险。后期应密切关注中国、马来西亚的棕油库存水平，以及国家宏观调控的政策动态，包括国际原油、大豆等“标志性”商品期货价格的后续走势，把握国内棕油“心理市”行情波动的阶段性特征，若美元进入加息周期，则全球商品价格可能进入熊市。