2007年内德美化工先后进行了3次重要的股权投资，分别是参股辽宁奥克化学、宜宾天原和湖南尤特尔生化(后者08年3月过户)。这些股权投资项目是德美化工管理层为提高公司竞争力所做的有益尝试，进可以将公司产业链延伸至上游高附加值的原料和中间体业务，退可以获得不菲的股权投资收益，因此对股东价值的提升有正面作用。其中奥克化学在07年已贡献部分投资收益。

　　募集资金项目进度有所延后，但不影响经营计划。IPO募集资金项目中，10万吨/年高档纺织化学品和皮革化学品技改项目(其中油墨、皮革车间建设已变更投向)因项目审批进度以及工程物资未及时到位等因素影响而有所延后，预计08年8月份开始试生产，年末达到正常使用状态，比我们原先的预计推迟大约4个月。但是由于纺织助剂的生产具有小批量、间歇式的特点，公司现有产能也有富余能力，因此通过调整现有设备的生产计划，能够满足08年的经营计划。

　　此外，公司于07年根据市场环境对福建晋江3万吨/年项目和营销网络扩建项目进行了一定调整，目前项目已实施完成。

　　维持“推荐”评级。展望2008年，下游纺织行业整体仍然面临较大经营压力，但我们认为德美化工利用自身优势以高技术含量、高附加值新产品开拓市场的经营战略能够在很大程度上摆脱纺织印染助剂低端市场的无序竞争，保持收入和利润的相应增长。

　　我们维持公司08、09年EPS分别为0.70、0.92元的预测(包括参股尤特尔生化的投资收益，但未包括按成本法结算的参股宜宾天原与奥克化学投资收益)。考虑到德美化工在国内纺织印染助剂行业技术和服务上的竞争优势，维持“推荐”的投资评级。